一、人民币升值将推高股价（论文文献综述）
樊婧昳[1]（2021）在《人民币汇率变动对我国金融股及整体股票市场价格影响的研究》文中研究说明汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆,2005年以来我国经历多次“汇改”,外汇市场对我国资本市场的影响越来越强烈。我国股票市场的起步较晚,交易制度还有许多需要完善的地方,所以当执行汇率的机制改革时,我国经济与金融的稳健发展,可以通过有效控制汇率对股市的冲击力度加以实现。在我国经济中,金融行业占据非常高的比重,与此同时,金融行业和我国股票市场相关性极强。另外,金融行业不仅会受到汇率波动的直接冲击,还会受到来自实体经济的经营状况变动的冲击。因此深入研究汇率变动对我国股票市场价格的影响,包括研究对我国金融股价的影响,不仅有利于预测、化解金融风险和货币危机,而且对于完善金融市场改革、进一步推动人民币国际化进程以及金融监管部门防范金融市场风险具有重要意义。本文从理论上总结出汇率变动对我国金融股价以及我国整体股票市场价格的影响渠道以及作用机制,实证上以2005年“721汇改”、2008年金融危机、2015年“811汇改”、2017年“汇改”为时间节点,将2005年7月21日至2020年9月30日的日度数据分为5个时间段,对比研究分析不同汇率形成机制下的汇率变动对我国整体股票市场价格以及金融业股价的影响。本文对变量先进行描述性统计分析,然后分时间段进行单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析和方差分析。实证研究发现结果显示,通过比较汇率变量对上证综指、上证180金融股指、银行业指数、保险业指数、证券业指数变量的影响方向,可以看到,在时间段1至5,汇率波动对它们的影响方向基本一致;具体总结有以下结论:（1）从时间段1至时间段5,汇率变动对整个股票市场价格的影响和对金融股价格的影响变化特点相近,汇率对3个金融细分行业股价变化特点相近,具体地,汇率变动对整体股票市场价格及金融股价格变动的贡献率在“721汇改”后和“811汇改”后,汇率对它们的贡献率不断变小,具有时变性的特点;汇率波动率对银行业和保险业股价变化的贡献率在时间段1和时间段2相近,而“811汇改”后,汇率波动率对3个细分行业股价的贡献率都有较大的下降;（2）通过汇率对5个变量贡献率横向对比,汇率变动对银行业指数价格变化影响最大。人民币汇率的波动在一定程度上可以解释上证综合指数、上证180金融股指、银行业指数、保险业指数以及证券业指数增长率的波动,但影响股票价格的因素较多,汇率影响股价的程度相对较小。根据上述实证结果本文在最后一章提出了相应的政策建议。
沈伟[2]（2020）在《人民币汇率改革和人民币国际化：超越市场和管制的第三条路径》文中认为人民币国际化需要一定的内部和外部条件,包括人民币的可兑换性和人民币汇率的市场化。人民币的汇率形成机制是人民币国际化的重要和必需条件。货币的汇率形成机制有市场化机制和政府主导机制两种。我国在推进人民币国际化进程中,对人民币的汇率形成机制采取了介于市场化机制和政府主导机制之间的第三条路径,即有限政府规制的市场化机制。本文采用事件研究法,主要对21世纪前二十年人民币汇率改革和人民币汇率形成机制的市场化历程,特别是市场和政府作为"看不见的手"和"看得见的手"之间的交互和复合作用机制,进行审视和回顾。这第三条路径受到许多复杂事件和因素的作用和影响,外部因素包括全球金融危机、中美贸易摩擦,内部因素包括金融体系改革、经济增长、抑制通胀和去杠杆化等。与"看得见的手"和"看不见的手"这两种路径相比,第三条路径的操作更为复杂,也更难驾驭。
康文茹[3]（2020）在《人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究》文中研究说明汇率是经济基础指标,保持汇率稳定是经济和金融稳定的必要条件。当前,中国经济发展步入“三期叠加”时期,经济进入结构性调整阶段,实体经济的发展面临着转型压力,经济增长速度放缓,经济下行压力较大,人民币汇率贬值压力增强。汇率大幅波动不仅受经济基本面的影响,在金融一体化和人民币国际化背景下,人民币汇率波动超出经济基本面。自2009年人民币国际化加速,人民币离岸市场迎来了快速发展机会,交易规模、交易速度、交易结构发生较大变化,离岸金融自由化和宽松的金融监管制度使国际金融风险通过离岸市场对人民币在岸市场影响增大。如何进一步深化人民币汇率形成机制改革关系着我国金融开放和人民币国际化。浮动和固定汇率形成机制对金融稳定的影响,在理论和实践上都有不同观点,浮动或固定汇率形成机制都不必然产生金融稳定或者不稳定,结果的产生都需要一定条件。由于人民币汇率长期的升值趋势和低弹性浮动,使市场和央行对大幅贬值存在一定程度的“浮动恐惧症”。2015年“8.11”汇改后,市场在非理性预期自我强化下,人民币大幅单边贬值,外汇储备大幅下跌,资本大量外流,2017年5月贬值才真正被遏制;2018年6月开始,中美贸易战不断升级,人民币汇率再次陷入单边贬值。只有对汇率变动影响金融稳定进行系统评估,才能克服“浮动恐惧症”,进一步深化人民币汇率形成机制改革。本文首先对汇率形成机制理论、金融稳定理论以及他们之间的关系的文献进行梳理,并对论文的技术路线、研究框架、研究方法等进行总结。然后对汇率形成机制理论、我国汇率形成机制改革历程和我国汇率形成机制特点进行归纳总结。并根据我国国情,度量出我国金融稳定指数。然后对人民币汇率形成机制影响金融稳定机制进行理论梳理,为实证提供理论基础。其次,测算出我国外汇市场失衡程度,并考察其影响因素,发现2015年汇改后,我国外汇市场失衡较严重,但总体可控。在影响因素中,中美利差在外汇市场压力作用具有不确定性,利率和汇率之间传导机制不畅,数量型货币政策对外汇市场压力有反向拉动作用,离岸人民币汇率预期对外汇市场压力在中、长期作用并不明显,在短期有重要影响,GDP增长和EMP在短、中、长期保持一致关系,经济基本面是人民币汇率的重要支撑,美中通货膨胀差对外汇市场压力的作用并不明显,通货膨胀和外汇市场压力传导不畅。再次,考察“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力（EMP）以及人民币离岸预期和在岸即期汇率的“汇差”对我国金融稳定的影响。根据实证结果显示,外汇市场压力虽然很大,但对金融稳定的影响在可控范围之内,影响不显着;我国的三元政策组合变动对金融稳定影响不显着;人民币在岸和离岸预期“汇差”对金融稳定和外汇市场压力只在某个特殊时间段有一定影响,不具可持续性。因此,汇率变动对我国金融稳定影响整体不是很明显,这是因为,我国是银行为主导的金融体系,我国外债在安全范围内,银行资产负债表和资产价格受影响程度有限,而且央行在管理人民币贬值风险时,没有采取提高利率方式,也降低了对金融体系的影响。然后,对汇率变动对实体经济的外汇风险暴露进行实证研究。制造业是实体经济的基础,实体经济是金融稳定的重要支撑。通过实证研究发现,汇率对制造业有影响,但影响程度受股市状态影响,且行业差距比较大,竞争力大的行业风险暴露水平较小,国际贸易定价权低的行业外汇风险暴露水平较高。最后,考察人民币国际化对金融稳定的影响。实证结果显示,人民币跨境指数（CRI）对金融稳定在中短期有较大影响,但在长期,对金融稳定的影响不显着,表明人民币跨境交易和资本的流动在中短期对金融稳定有一定影响。人民币离岸指数（ORI）对金融稳定的影响主要体现在短期,且影响在逐渐降低。在2016年之前,在短期对金融稳定影响比较大,升值期间,人民币国际化程度有助于金融稳定,在贬值期间,人民币国际化对金融稳定影响有负面冲击,但自2016年之后,人民币离岸指数（ORI）对金融稳定,不管短期,还是中长期,影响都不太显着。这表明,目前人民币国际化的风险主要体现在跨境交易和资本流动上。本文创新点主要有以下几个方面:首先,本文选择了适合我国国情的金融稳定基础指标构建了我国金融稳定指数,突出了有关金融开放的风险指标,如实际有效汇率变动率、短期外债、外商直接投资的引入。其次,本文对汇率形成机制理论、人民币汇率形成机制现存的问题和特征进行了全面梳理,并对汇率影响金融稳定机制理论和文献进行梳理和归纳,在此基础上从“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力指数（EMP）以及在岸即期汇率与离岸人民币预期“汇差”、实体经济外汇风险暴露、人民币国际化五个方面,考察人民币汇率形成机制对金融稳定动态影响。然后,本文选择了具有门限的时变向量自回归模型（LT-TVP-VAR）作为实证研究模型。该模型不仅具有时变特征,而且门限设置适合我国不断转型的结构性变化,可以克服结构方程或者马尔科夫模型等的跳跃特征,且10000次蒙特卡罗模拟（MCMC）可以弥补样本量小的缺点。经过验证,本文中经济变量存在明显的门限效应,因此该模型的选择有助于实证结果的准确性。
邹击[4]（2020）在《深港通对我国A-H股价差的影响研究》文中提出长期以来,我国A-H股交叉上市公司的“同股不同价”现象一直存在。2016年12月5日,深港通的正式实施,标志着深港两市的资本市场融合又向前迈进了一大步。研究深港通对我国A-H股价差的影响,能够为优化资本市场的资源配置功能提供理论支持,为政策制定者与监管者的决策提供借鉴意义,使深港两市互利共赢。本文通过理论与实证相结合的方法研究了深港通对我国A-H股价差的影响。在理论分析中,本文创新性地从南北向资金流的角度,即深市港股通及深股通,分别探讨两者的交易规模对股价差的影响。同时,在考虑其他影响因素时,将公司的上市路径引入分析中。在实证研究中,本文区别于其他学者研究的一点是,通过将深港通总成交额为门槛变量,基于深港通实施两年的数据,建立门槛效应模型,让数据本身说话,首先验证深港通是否会对A-H股价差产生影响。模型结果表明,深港通的实施确实能够对A-H股价差产生影响。当周总成交额超过232亿元左右时,能够更有效地减小A-H股价差。进一步从资金流向角度区分后,发现深股通及深市港股通的系数均为负,且深市港股通的系数更大。说明深市港股通规模的扩大相比深股通更能改善当前A股溢价现象。区分公司上市路径后发现,先H后A上市的公司A股溢价率更高。验证了理论分析中境外上市的企业回归A股上市后,在A股会出现溢价现象的结论。最后,根据理论分析与实证结果,本文提出了放宽深市港股通准入门槛、缩短深市港股通交易周期、丰富金融投资产品、完善信息披露监管等对策建议。
黄韶青[5]（2019）在《人民币汇率变化对中国股市价格的影响研究 ——基于上证综合指数和行业指数的分析》文中研究表明随着经济全球化以及金融自由化的发展,各国金融市场之间的相互联系与影响程度不断加深。一个国家的金融市场在面临本国经济变量影响的同时,也承受着世界金融市场的冲击。作为一个国家与世界金融市场连接的纽带,外汇市场的价格波动对本国经济必然会产生一定影响。从历史上看,发生过很多次同一国家的外汇市场和股票市场同时发生剧烈波动的事件。因此,越来越多的国家开始关注本国货币汇率和国内股价之间的价格联系和风险传递。随着我国汇率制度改革的逐步深入、资本项目的逐渐放开,股价和汇率之间的联动关系必然会更加密切。人民币汇率在经过2005年和2015年两次汇改后,逐渐呈现双向波动的趋势,不确定性增强,同时国内金融市场与外部市场联系越来越强,结合具体行业研究人民币汇率对股票价格的影响,对于稳定金融市场、防范系统及行业风险具有十分重要的意义。在总结现有的相关理论和实证研究的基础上,本文围绕汇率对股价的影响机制进行了分析。汇率主要通过利率、货币供应量、国际贸易、国际资本流动和心理预期等媒介影响股价。本文选取了上证综指及电力设备和纺织服装行业股价指数以及人民币实际有效汇率指数等变量作为研究样本,通过构建VEC模型,对样本数据进行了平稳性检验、协整检验、脉冲影响分析和方差分解等实证研究。本文在理论分析和实证检验后得出如下结论:第一,汇率在长期中可以通过多种媒介对股价产生影响。汇率与股价、利率、货币供应量、外商直接投资和国际贸易差额之间都存在长期稳定的协整关系,且各变量对三种股价指数影响的方向一致。第二,在短期,汇率及媒介变量对股价产生的影响方向存在行业差异。三种指数和利率负相关,和货币供应量正相关,但三种指数和汇率、外商直接投资、国际贸易差额的关系不一致。第三,汇率变化对股价的传导仍然不充分。为保持汇股两市稳定发展,结合汇率对股价的影响机制,本文提出了五方面的政策建议:（1）深化外汇市场改革,包括完善人民币汇率形成机制、扩大市场主体范围和自主权利、稳妥有序推进资本项目可兑换;（2）加强股票市场建设,包括优化股价形成机制、建立多层次且开放的资本市场、提升上市公司经营管理水平;（3）推动产业结构调整,优化进出口结构;（4）进一步推动利率市场化改革;（5）正确引导投资者的心理预期。
谢金辉[6]（2019）在《贸易差额波动对股市的影响 ——基于MS-VAR模型的实证分析》文中进行了进一步梳理自我国改革开放以来,我国经济开放程度不断提高,同时我国对外贸易规模也快速发展。加入WTO后我国贸易规模更是迅速增加,我国贸易顺差从2001年的225.45亿美元增长至2008年2981.31亿美元,2013年我国成为全球货物贸易规模最大的国家,至2015年我国贸易顺差达到5939.04亿美元的历史高点。近年来,受全球经济复苏缓慢以及贸易摩擦等因素的影响,我国贸易顺差出现下降,2018年我国贸易顺差为3517.63亿美元。我国对外贸易规模的增长对我国经济的影响也是多方面的,我国对外贸易能直接促进我国经济发展。一方面劳动密集型产品的出口有助于缓解国内就业压力,巨额的贸易顺差也为我国带来的大量的外汇储备。但同时也应看到,我国的贸易顺差增加使我国外汇占款急剧增加,外汇占款一度成为我国货币供给的重要渠道之一,而过多的货币供给一定程度上推高了我国的资产价格。此外,长期的贸易顺差使人民币汇率积累了较大升值压力。在我国经济发展进入“新常态”的背景下,我国对外贸易呈现衰退式贸易顺差的格局,我国贸易差额长期内可能出现双向波动的局面,对我国的经济以及股市也将产生较复杂的影响。因此,深入研究我国贸易差额变动对我国股市的影响及其传导途径有重要的意义。首先,本文结合我国现实背景,在回顾现有研究理论后,通过理论分析了我国贸易差额对我国股市的直接影响以及通过货币供给渠道和汇率渠道产生的间接影响。其次,在实证方面,本文运用MS-VAR模型对2005年至2018年期间我国贸易差额、广义货币供给、人民币实际有效汇率和上证综指的月度数据进行实证分析。实证结果表明,我国的贸易差额在各个波动区制内均对我国股市有着直接的促进作用。在货币供给传导渠道中,广义货币供给增加对股市有正向影响,其中高波动区制内货币供给对股市的影响达到最大。在汇率传导渠道中,在低波动区制内,我国人民币实际有效汇率升值会导致股市下跌,而在高波动区制内,人民币实际有效汇率升值对股市有短暂的正向影响,但在长期对股市有负向影响。说明在高波动区制内,人民币升值在短期内通过心理因素或吸引短期国际资本进入我国等,对我国股市有促进作用,但是长期内仍然会通过影响我国贸易差额,从而对股市有抑制作用,满足流量导向型理论。此外,我国股市自身波动对股市有较大影响,说明我国股市仍存在羊群效应。最后,本文根据所得实证结论提出了相关建议:我国应加快实现贸易产业升级和贸易结构优化;我国应加快建立新常态下的货币供给长效机制;我国应推进汇率市场化改革以及应该完善我国股市自身的发展。
洪涛[7]（2019）在《“新汇改”后中国股市与汇市关系 ——人民币汇率与上证综指关系的实证研究》文中研究说明关于股市和汇率关系的研究一直是国内外学者很感兴趣的课题。国外的学者对于股汇关系的理论和实证研究皆有,国内的学者偏实证研究。对于两者之间的关系,通过文献综述梳理后,发现国内的学者研究主要集中在2005年汇改和2008年国际金融危机的背景下,对于2015年8月11日中国央行进行的新一轮汇改的背景下,涉及的研究较少。本文结合国内外学者的研究成果,主要针对2015年8月11日汇改这一重要时间点,对中国股市和人民币汇率的关系从理论和实证两方面进行研究。在理论分析方面,本文先阐述了中国股票市场和外汇市场相对欧美市场的特殊性。虽然中国这两大市场也在不断的和国际接轨,但是相对欧美发达国家市场,中国股票市场和外汇市场仍有自身的特殊性,研究好这些特殊性,对把握两者之间的联动关系,有一定帮助。和欧美股票市场相比,中国股市主要在发行机制、管理方式、交易制度和投资者结构四方面具有特殊性,中国外汇市场在交易主体,交易币种和监管方式三个方面具有特殊性。关于股市和汇率的理论关系,本文主要从从流量导向模型和股票导向模型这两大经典理论角度来分析,流量导向模型强调汇率变动对于股票的影响,股票导向模型则侧重于股票价格变动对于汇率的影响。同时借鉴欧美市场的经验,结合中国国情得出中国股汇关系在不同的时期也是满足这两大模型的。接着从中国国情出发,分析了中国股市和汇市的各自影响因素,得出人民币汇率中长期走势主要受到中国经济转型的影响,中国股市受到政策影响较大。关于股汇两者之间的传导机制问题,本文基于中国市场的具体国情出发,认为中国汇率和股票价格之间主要通过贸易余额、国际资本流动、利率、市场预期四个方面来相互影响的。国际资本流动要求在金融账户完全放开的情况下,才会对股汇关系产生重大影响,虽然中国目前资本项目账户并未完全开放,但是国际资本进入中国的途径正在日益增多。例如可以通过外商直接投资、QFII、沪深港通、MSCI和富时指数等各种直接和间接渠道进入中国。国际贸易余额的传导机制以经典的马歇尔——勒纳条件为基础,该理论认为一国通过货币贬值来改善本国的贸易收支状况,能否成功主要取决于贸易商品的需求和供给弹性。从中国的实际情况来看,虽然短期并不满足马歇尔——勒纳条件,但人民币贬值可部分对冲出口下行压力,长期来看中国是满足马歇尔——勒纳条件的。关于市场预期对股汇波动的影响主要从国际资本流动、企业行为和投资者预期三个方面来传导。利率传导机制主要表现为如果两国市场利率存在利差,投资者就会进行套利活动,资金从低利率的国家流入到高利率的国家,低利率的国家货币会贬值,股市下跌;高利率的国家货币会升值,股市上涨,从股利贴现模型来看,股价和利率之间存在着负相关关系。实证分析方面,本文以2015年8月11日人民币汇率形成机制改革为界,通过使用EXCEL和Eviews9.0软件,运用相关性分析、平稳性检验、协整分析、格兰杰因果关系检验、VAR模型、脉冲响应函数和方差分解分析这些计量模型分析了我国2012年8月10日到2015年8月10日（第1段）和2015年8月11日到2018年8月10日（第2段）美元兑人民币中间价和上证综指收盘价之间的关系。结果表明:在两段时期人民币汇率和上证综指都是负相关关系,即人民币汇率升值,上证指数上涨,反之则下跌。在2015年8月11日实行汇率中间价格形成机制改革后,人民币兑美元汇率和上证指数存在长期协整关系,且两者互为因果关系,股市对汇率的影响大于汇率对股市的影响。在实行汇率中间价机制改革前,两者则不具备这些特征。同时结合中国市场的具体情况对实证的结果进行了解释,得出产生差异的原因主要是两个时期汇率的波动幅度不一样和中国股票市场开放程度不一样。最后在结论和对策建议部分,本文认为在经济发展的不同阶段或者改革背景下,研究汇率和股市关系所得出的结论也会有所不同,所以根据不同时期,两者之间的不同关系,针对资本市场的发展需要给出合理的对策建议,才有一定的参考意义。本论文研究2015年“811新汇改”中国股市和汇率关系得出新的结论和对策建议,对管理层、上市公司和投资者都有一定的参考价值。
贾欣悦[8]（2019）在《人民币汇率对股票价格指数影响的时变特征》文中认为系统性金融风险的防范工作是金融工作永恒的主题。汇市与股市在不同的经济背景下呈现出了时变的联动关系,准确掌握二者之间的联动机制,研究人民币汇率对股指影响的时变特征对发展金融市场、防范系统性金融风险有着重要意义。现有研究已肯定了汇率与股指间的影响关系,并认为汇率对股指的影响主要是通过贸易收支机制、短期国际资本流动机制和货币供给机制实现的。目前大多数文献主要集中在两者间线性影响的探究,但客观事实已经不断提示我们汇率对股指的影响可能是时变的。而现有文献对两者间非线性关系的实证分析主要是人为划分样本区间进行分段研究,并不能全面、客观、精确地展现在各个时点下汇率对股指的影响。2011年改进后的时变参数向量自回归模型（TVP-VAR模型）可以弥补这些不足,能更全面客观地刻画出变量间影响关系的时变特征。本文基于文献分析和流量导向理论、资本流动理论、资产组合平衡理论,创新性的从时变角度切入,运用TVP-VAR模型探究汇率对股指影响的时变特征,而探究时变影响不可忽略其作用机制的内部结构变化,本文也创新性的在实证中纳入各作用机制变量,探究作用效果的时变特征。基于文献和理论分析进行了四方面的实证研究,包括人民币汇率（直接标价法）对股指影响的时变分析、人民币汇率通过贸易收支机制、短期国际资本流动机制、货币供给机制这三种作用渠道对股指影响的时变分析。结果表明,人民币汇率对股指的影响在方向和影响程度上皆存在时变性,主要表现为负向影响。在汇率制度改革阶段两者间的负向影响更强烈。但在金融危机阶段两者间的负向影响将减弱甚至可能发生方向扭转;从作用机制来看,贸易收支机制的作用效果主要表现为正向影响。汇率对贸易收支影响较小,贸易收支对股价影响时变性强;短期国际资本流动机制的作用效果具有时变性,主要表现为负向影响。在汇率制度改革阶段两者间的负向影响较其他时段更强,在金融危机阶段两者间的负向影响会减弱甚至可能发生方向逆转;货币供给机制的作用效果具有时变性,主要表现为负向影响。在我国对汇率管理、调节较多的阶段影响较强,但其余时段影响较弱。随着汇率市场化的改革,汇率通过货币供给机制对股指的影响在逐步减弱;同时本文还发现,人民币汇率通过三大作用机制对股指的影响皆具有一定滞后性,但直接观察汇率对股指影响的实证结果却反映为短期效应要大于长期效应,推断可能是因为投机者的心理预期导致的非理性即时投机活动。得到的启示有,应重视汇率对股指影响的时变性、合理使用外汇干预、稳步推进汇率市场化、引导投资者形成合理的心理预期。本文共有图29幅,表5个,参考文献80篇。
雷雨亮[9]（2017）在《开放经济条件下中国房地产市场脆弱性研究》文中指出开放经济是我国社会主义市场经济发展的必然选择。在我国经济发展逐渐进入新常态的关键时期,推进构建开放型经济新体制,推动中国经济更加深入融入全球,发展更高层次开放型经济,更是促进国民经济持续稳定增长的必要路径。然而,不断扩大的经济与金融开放增加了国内经济的脆弱性。21世纪以来,国际金融市场动荡加剧,国际经济环境复杂多变,特别是2008年美国次贷危机之后,我国房地产市场的波动性和脆弱性明显升级。开放经济条件下,房地产市场经历了快速繁荣发展的同时,房地产金融和经济脆弱性也不断凸显。国内房地产股票市场与国际股票市场间的联动性加强,发达经济体短期利率分化和汇率波动带来的短期资本大规模流动使得房地产金融风险加剧。在区域经济开放程度不断加深的背景下,我国各区域房地产经济脆弱性也成为房地产市场持续健康稳定发展的阻碍。本文以开放经济条件下区域经济一体化、经济全球化和金融开放为重要视角,梳理了房地产市场脆弱性理论基础,探索了房地产市场经济脆弱性在结构、价格、持续性和公平性等方面的影响因素,以及经济全球化与房地产市场脆弱性的传导机制,汇率市场化和利率市场化对房地产金融风险的作用机制。为检验开放经济下房地产市场的经济脆弱性,本文通过构建综合指标评估体系,基于熵值法对各地区房地产市场的经济脆弱性进行了量化评估。为进一步证明开放经济条件下我国房地产市场的金融脆弱性,本文使用DCC-MGARCH模型检验了国际危机对我国房地产市场的金融传染性,并采用MS-VAR模型实证分析了金融开放背景下金融市场化对我国房地产市场金融风险的影响。实证研究发现,全国房地产经济整体脆弱性偏高,主要表现在住房租售比过高,保障性住房供给不足,不过,我国房地产经济发展仍然具有较大发展空间。东部地区省份房地产经济脆弱性整体上高于中西部地区,除全国房地产经济脆弱性的普遍性原因外,东部地区房地产经济脆弱性还表现在房价收入比不合理,房价超出居民家庭承受力。中西部地区内部房地产经济发展状况的差异不大。人均GDP过低和住房市场供需结构失衡也是中西部地区房地产经济脆弱的重要原因。中国房地产股票收益率与香港、亚太地区、新兴市场、欧洲地区和美国的股票收益率之间都存在显着正向的时变相关关系。各国和地区金融市场与我国房地产市场之间的联动性在不断增强的同时分化明显。美国次贷危机期间,美国股票市场波动对中国房地产市场具有传染性,但2015年以来的欧洲债务危机升级对中国房地产市场的冲击有限。汇率波动对我国房地产金融风险影响很大。无论是人民币升值预期较高阶段还是升值预期逐渐消退至贬值的阶段,人民币升值都会加重房地产开发金融风险。但人民币预期贬值时,人民币对美元汇率与住房抵押金融风险变动方向相反。短期国际资本流入会增加房地产金融风险,货币供给量增加能降低房地产开发金融风险,同时提高住房抵押金融风险。利率水平较低时,利率增加能有效缓解房地产金融风险,当利率处于高位时,利率水平继续上升会增加房地产金融风险。短期国际资本渠道下利率上升对房地产金融风险的影响相对有限,而且只有在利率水平较低时,通过增加货币供给量和提高利率才能缓解房地产金融风险。房地产价格的上涨能降低房地产开发金融风险,但会增加住房抵押金融风险。GDP增长加速对房地产开发金融风险和住房抵押金融风险的影响存在差异。
毛雅娟,李善民,黄宇轩[10]（2014）在《宏观经济、政府干预与资产价格波动——基于VAR和RVAR的传导机制研究》文中研究指明植根于我国特殊的制度与政策环境,本文全面分析了宏观经济与房地产市场和股票市场资产价格间的传导机制,厘清宏观经济对某一市场资产价格的直接影响和通过另一市场传导的间接影响或溢出效应。通过采用VAR及RVAR模型等方法,并纳入政府干预因素,研究发现:政府干预会对两个市场间的双向动态关系施加显着影响;宏观经济在两个市场的调控效果均受到制度与政策环境影响;宏观经济冲击对某一市场的直接影响和间接影响是交互动态发挥作用的,溢出效应不仅发挥着重要的传导机制作用,有时甚至占据了主导。
二、人民币升值将推高股价（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、人民币升值将推高股价（论文提纲范文）
（1）人民币汇率变动对我国金融股及整体股票市场价格影响的研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.2 研究内容与方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 本文的可能创新之处 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.3 文献述评 |
| 第3章 汇率影响股价的理论基础与理论模型假设 |
| 3.1 汇率与股票关系的理论基础 |
| 3.1.1 流量导向模型 |
| 3.1.2 股票导向模型 |
| 3.2 汇率对股价的影响机制 |
| 3.2.1 进出口贸易余额机制 |
| 3.2.2 国际资本流动机制 |
| 3.2.3 投资者心理预期机制 |
| 3.2.4 金融政策渠道 |
| 3.3 汇率对金融行业股价的理论分析 |
| 3.3.1 汇率对银行业的影响 |
| 3.3.2 汇率对证券业的影响 |
| 3.3.3 汇率对保险业的影响 |
| 3.3.4 本文研究假设提出 |
| 第4章 汇率对我国股票市场及金融股市场影响的实证研究 |
| 4.1 研究样本的选择及数据来源 |
| 4.1.1 人民币汇率的选取 |
| 4.1.2 股票市场指数及金融股股票价格指数的选取 |
| 4.2 变量的描述性统计分析 |
| 4.3 实证检验 |
| 4.3.1 实证模型介绍 |
| 4.3.2 ADF平稳性检验 |
| 4.3.3 Johansen协整检验 |
| 4.3.4 Granger格兰杰因果检验 |
| 4.3.5 模型稳定性检验、脉冲响应分析以及方差分解 |
| 4.4 本章实证结果小结 |
| 第5章 人民币汇率对金融细分行业股价影响的进一步实证研究 |
| 5.1 样本的选择以及数据来源 |
| 5.2 实证检验 |
| 5.2.1 ADF检验 |
| 5.2.2 Johansen协整检验 |
| 5.2.3 Granger格兰杰因果检验 |
| 5.2.4 模型稳定性检验、脉冲响应分析以及方差分解 |
| 5.3 实证部分小结 |
| 5.3.1 实证结果总结 |
| 5.3.2 实证结果分析 |
| 第6章 结论及建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 不足之处与展望 |
| 参考文献 |
（3）人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 关于汇率形成机制的研究 |
| 1.2.2 关于金融稳定的研究 |
| 1.2.3 关于汇率形成机制与金融稳定关系的研究 |
| 1.2.4 对国内外研究现状的评述 |
| 1.3 研究思路、框架与方法 |
| 1.3.1 研究技术路线与思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 创新点与不足之处 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 第2章 人民币汇率形成机制理论分析 |
| 2.1 汇率形成机制理论分析 |
| 2.1.1 传统的汇率决定理论 |
| 2.1.2 现代汇率形成理论 |
| 2.2 人民币汇率形成机制的演变历程 |
| 2.2.1 1949年至1993年:汇率并轨前 |
| 2.2.2 1994年至2005年:社会主义市场经济建设时期 |
| 2.2.3 2005年“7.21”汇改至今:汇率市场化阶段 |
| 2.3 现阶段人民币汇率形成机制现状 |
| 2.3.1 现阶段人民币汇率形成机制特征 |
| 2.3.2 现阶段人民币汇率形成机制影响金融稳定的因素分析 |
| 第3章 金融稳定理论与我国金融稳定度量 |
| 3.1 金融稳定的理论分析 |
| 3.1.1 金融稳定的内涵 |
| 3.1.2 金融稳定的相关理论分析 |
| 3.1.3 现代金融不稳定因素分析 |
| 3.2 金融稳定度量方法分析 |
| 3.2.1 金融稳定度量方法选择 |
| 3.2.2 金融稳定度量方法对比分析 |
| 3.3 我国金融稳定评价指标体系构建与度量 |
| 3.3.1 基础指标选择 |
| 3.3.2 基础指标说明 |
| 3.3.3 我国金融稳定指数的度量 |
| 第4章 人民币汇率形成机制对金融稳定影响理论分析 |
| 4.1 人民币汇率溢出效应理论分析 |
| 4.1.1 汇率溢出效应理论 |
| 4.1.2 人民币汇率溢出效应影响金融稳定机制分析 |
| 4.2 人民币汇率波动对宏观经济政策影响理论分析 |
| 4.2.1 “三元悖论”理论及实践 |
| 4.2.2 人民币汇率波动影响宏观经济政策路径分析 |
| 4.3 人民币汇率波动对实体经济影响路径分析 |
| 4.4 人民币国际化对金融稳定的影响分析 |
| 4.4.1 人民币国际化趋势分析 |
| 4.4.2 人民币国际化对金融稳定影响理论分析 |
| 4.4.3 人民币国际化对金融稳定影响机制分析 |
| 第5章 人民币外汇市场失衡的实证分析 |
| 5.1 外汇市场压力(EMP)及其理论分析 |
| 5.2 模型和数据说明 |
| 5.2.1 外汇市场压力(EMP)模型和数据说明 |
| 5.2.2 LT-TVP-VAR模型和数据说明 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.3.1 外汇市场压力(EMP)实证结果及分析 |
| 5.3.2 LT-TVP-VAR模型实证结果和分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 人民币汇率波动对金融稳定影响的实证分析 |
| 6.1 指标构建 |
| 6.1.1 “三元悖论”框架背离指数 |
| 6.1.2 外汇市场压力(EMP)指数 |
| 6.1.3 在岸和离岸预期(NDF)的“汇差” |
| 6.2 实证结果分析 |
| 6.2.1 LT-TVP-VAR参数检验 |
| 6.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 人民币汇率波动影响金融稳定的实体经济路径实证分析 |
| 7.1 数据说明和模型构建 |
| 7.1.1 数据说明 |
| 7.1.2 模型构建和说明 |
| 7.2 实证结果分析 |
| 7.2.1 外汇风险暴露实证分析 |
| 7.2.2 公司特征对外汇风险暴露的影响 |
| 7.3 本章小结 |
| 第8章 人民币国际化对金融稳定影响的实证分析 |
| 8.1 数据说明 |
| 8.2 实证结果分析 |
| 8.2.1 参数检验结果 |
| 8.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 8.3 本章小结 |
| 第9章 总结和政策建议 |
| 9.1 总结 |
| 9.2 政策建议 |
| 9.2.1 深化人民币汇率形成机制改革 |
| 9.2.2 完善外汇宏观审慎管理 |
| 9.2.3 降低实体经济外汇风险 |
| 9.2.4 防范人民币国际化风险 |
| 参考文献 |
| 博士在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（4）深港通对我国A-H股价差的影响研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法与主要内容 |
| 1.2.1 研究方法 |
| 1.2.2 主要内容 |
| 1.3 研究思路与框架 |
| 1.4 研究创新与不足 |
| 1.4.1 本文可能的创新 |
| 1.4.2 研究不足 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 互联互通对A-H股价差的影响研究 |
| 2.1.1 沪港通对A-H股价差的影响研究 |
| 2.1.2 深港通对A-H股价差的影响研究 |
| 2.2 传统市场分割因素对交叉上市公司股价差的影响研究 |
| 2.2.1 信息不对称 |
| 2.2.2 流动性差异 |
| 2.2.3 需求弹性差异 |
| 2.2.4 风险偏好差异 |
| 2.3 其他交叉上市公司股价差的影响因素研究 |
| 2.4 文献评述 |
| 3 理论分析与研究假设 |
| 3.1 深港通对A-H股价差的影响分析 |
| 3.1.1 促进深港两市融合 |
| 3.1.2 优化A股投资者结构 |
| 3.1.3 提升H股股票定价权 |
| 3.2 传统市场分割因素对A-H股价差的影响分析 |
| 3.2.1 信息不对称 |
| 3.2.2 流动性差异 |
| 3.2.3 需求弹性差异 |
| 3.2.4 风险偏好差异 |
| 3.3 其他因素对A-H股价差影响的分析 |
| 3.3.1 市场因素 |
| 3.3.2 公司因素 |
| 3.3.3 汇率因素 |
| 4 深港通及A-H股价差发展现状 |
| 4.1 深港通的发展状况及交易特征 |
| 4.2 深港通实施前后A-H股价差发展状况 |
| 5 深港通对A-H股价差影响的实证分析 |
| 5.1 实证数据的选择 |
| 5.1.1 样本公司概况 |
| 5.1.2 样本数据处理 |
| 5.2 面板模型的构建 |
| 5.2.1 变量选取 |
| 5.2.2 模型建立 |
| 5.3 实证结果分析 |
| 5.3.1 描述性统计 |
| 5.3.2 分组差异分析 |
| 5.3.3 相关性检验 |
| 5.3.4 平稳性检验 |
| 5.3.5 模型分析 |
| 5.3.6 稳健性检验 |
| 5.4 实证小结 |
| 6 研究结论与对策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 对策建议 |
| 6.2.1 放宽深市港股通准入门槛 |
| 6.2.2 缩短深市港股通交易周期 |
| 6.2.3 丰富金融投资产品 |
| 6.2.4 完善信息披露监管 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间本人公开发表的论文 |
| 致谢 |
（5）人民币汇率变化对中国股市价格的影响研究 ——基于上证综合指数和行业指数的分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 实践意义 |
| 1.3 文章结构与研究方法 |
| 1.3.1 文章结构安排 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新与不足 |
| 第2章 国内外文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 流量导向模型 |
| 2.1.2 股票导向模型 |
| 2.2 国内外实证研究 |
| 2.2.1 国外实证研究综述 |
| 2.2.2 国内实证研究综述 |
| 2.3 现有文献述评 |
| 第3章 汇率变化与股票市场变化分析 |
| 3.1 人民币汇率形成机制改革 |
| 3.2 中国股票市场变革历程及波动历史 |
| 3.2.1 中国股票市场变革历程 |
| 3.2.2 中国股票市场波动历史 |
| 3.3 汇率变化对股票市场价格影响机制分析 |
| 3.3.1 汇率通过利率影响股价 |
| 3.3.2 汇率通过货币供应量影响股价 |
| 3.3.3 汇率通过国际贸易影响股价 |
| 3.3.4 汇率通过国际资本流动影响股价 |
| 3.3.5 汇率通过心理预期影响股价 |
| 第4章 人民币汇率变化对中国股票市场价格影响的实证分析 |
| 4.1 模型介绍 |
| 4.2 变量选择与数据处理 |
| 4.2.1 样本和变量选择 |
| 4.2.2 数据处理 |
| 4.3 单位根检验 |
| 4.4 Johansen协整检验 |
| 4.5 向量误差修正模型 |
| 4.6 脉冲响应函数和方差分解 |
| 4.6.1 脉冲响应函数分析 |
| 4.6.2 方差分解分析 |
| 4.7 行业股价指数实证结果 |
| 4.8 实证结果分析 |
| 第5章 结论与政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 深化外汇市场改革 |
| 5.2.2 加强股票市场建设 |
| 5.2.3 推动产业结构调整 |
| 5.2.4 进一步推动利率市场化改革 |
| 5.2.5 正确引导投资者心理预期 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（6）贸易差额波动对股市的影响 ——基于MS-VAR模型的实证分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容和方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 论文框架 |
| 1.3 可能的创新点与不足 |
| 1.3.1 本文的创新 |
| 1.3.2 本文的不足 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.3 文献评述 |
| 3 贸易差额波动对股市的传导理论与机制分析 |
| 3.1 贸易差额波动对股市影响的理论分析 |
| 3.1.1 汇率传导途径理论分析 |
| 3.1.2 货币供给传导渠道理论分析 |
| 3.2 贸易差额波动对股市的传导机制分析 |
| 3.2.1 我国贸易差额现状 |
| 3.2.2 汇率传导机制 |
| 3.2.3 货币供给传导机制 |
| 4 贸易差额波动对股市影响的实证分析 |
| 4.1 模型介绍 |
| 4.1.1 单位根检验 |
| 4.1.2 协整检验 |
| 4.1.3 MS-VAR模型 |
| 4.2 变量选取和预处理 |
| 4.3 平稳性检验 |
| 4.4 协整检验 |
| 4.5 MS-VAR模型的选择 |
| 4.5.1 区制数的确定 |
| 4.5.2 具体模型选择 |
| 4.6 MS-VAR结果分析 |
| 4.6.1 回归结果分析 |
| 4.6.2 脉冲响应分析 |
| 5 结论及政策建议 |
| 5.1 实证结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（7）“新汇改”后中国股市与汇市关系 ——人民币汇率与上证综指关系的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 研究背景和研究意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究思路、方法和框架 |
| 一、研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 三、研究框架 |
| 第三节 本文的创新点 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 国外研究文献综述 |
| 一、汇率和股市关系的理论研究 |
| 二、以发达区域作为研究对象 |
| 三、以新兴市场作为研究对象 |
| 第二节 国内研究文献综述 |
| 一、以2005年的“721汇改”作为时间点对股汇关系进行研究 |
| 二、以2008年国际金融危机背景作为观察视角对股汇关系进行研究 |
| 三、基于溢出和动态相关视角研究股汇关系 |
| 四、从股市周期和汇率预期的角度来分析股汇关系 |
| 第三节 文献评述 |
| 第三章 人民币汇率和股价关系的理论分析 |
| 第一节 中国股市和汇市 |
| 一、中国股市 |
| 二、中国汇市 |
| 第二节 汇率和股价波动的影响因素 |
| 一、汇率的影响因素 |
| 一、股价波动的影响因素 |
| 第三节 汇率和股价关系的基础理论 |
| 一、流量导向模型 |
| 二、股票导向模型 |
| 三、中国股市和汇市关系——源于欧美的经验总结 |
| 第四节 基于中国市场汇率和股票价格相互影响的传导机制 |
| 一、利率传导机制 |
| 二、国际资本流动传导机制 |
| 三、国际贸易余额 |
| 四、市场预期 |
| 第四章 实证分析及解释 |
| 第一节 实证分析 |
| 一、样本选择和数据来源 |
| 二、相关性分析 |
| 三、平稳性检验 |
| 四、协整检验 |
| 五、格兰杰因果检验 |
| 六、VAR模型 |
| 七、脉冲效应分析 |
| 八、方差分解分析 |
| 第二节 实证结果解释 |
| 一、实证分析小结 |
| 二、实证结果解释 |
| 第五章 结论分析和对策建议 |
| 第一节 结论分析 |
| 一、“新汇改”前后,人民币汇率和上证指数是负相关关系 |
| 二、“新汇改”后,人民币汇率与上证综指具有长期均衡关系 |
| 三、“新汇改”后,人民币汇率与上证综指互为格兰杰因果关系 |
| 四、“新汇改”后,股市对汇率的冲击大于汇率对股市的冲击 |
| 第二节 对策建议 |
| 一、完善资本市场制度建设,减少行政干预,加大投资者保护力度 |
| 二、丰富外汇市场交易主体,优化产品交易结构,发展非美元货币交易 |
| 三、坚持汇率的市场化改革,保持人民币汇率稳定 |
| 四、加强对国际资本的短期流动监管,防范金融风险 |
| 五、稳步推进金融供给侧改革,构建金融行业良性的供需关系 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）人民币汇率对股票价格指数影响的时变特征（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 实践意义 |
| 1.3 研究内容及方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点 |
| 1.5 研究思路 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 汇率对股指的影响 |
| 2.1.1 汇率对股指的线性影响 |
| 2.1.2 汇率对股指的非线性影响 |
| 2.2 汇率对股指影响的作用机制 |
| 2.2.1 贸易收支机制下汇率对股指的影响 |
| 2.2.2 短期国际资本流动机制下汇率对股指的影响 |
| 2.2.3 货币供给机制下汇率对股指的影响 |
| 2.3 探究时变特征的相关模型 |
| 2.4 文献述评 |
| 3 人民币汇率对股指时变影响的理论分析 |
| 3.1 相关变量概念界定 |
| 3.1.1 短期国际资本流动 |
| 3.1.2 人民币汇率 |
| 3.1.3 股票价格指数 |
| 3.1.4 进出口差额 |
| 3.1.5 货币供给量 |
| 3.2 汇率影响股指的基础理论 |
| 3.2.1 流量导向理论 |
| 3.2.2 资本流动理论 |
| 3.2.3 资产组合平衡理论 |
| 3.3 汇率对股指时变影响的理论分析及研究假设 |
| 3.3.1 贸易收支机制 |
| 3.3.2 短期国际资本流动机制 |
| 3.3.3 货币供给机制 |
| 4 人民币汇率对股指时变影响的实证研究 |
| 4.1 研究设计 |
| 4.1.1 时变参数的向量自回归模型(TVP-VAR模型) |
| 4.1.2 参数估计方法 |
| 4.1.3 样本选取及变量设定 |
| 4.2 汇率对股指时变影响的TVP-VAR模型构建 |
| 4.2.1 平稳性检验 |
| 4.2.2 模型参数估计及有效性检验 |
| 4.3 人民币汇率对股价指数影响的时变分析 |
| 4.3.1 汇率与股指影响关系的时变特征 |
| 4.3.2 汇率对股指影响的等间隔脉冲响应分析 |
| 4.3.3 汇率对股指影响的分时点脉冲响应分析 |
| 4.3.4 汇率对股指影响的时变特征总结 |
| 4.4 贸易收支机制下汇率对股指影响的时变分析 |
| 4.4.1 贸易收支机制下影响关系的时变特征 |
| 4.4.2 贸易收支机制下的等间隔脉冲响应分析 |
| 4.4.3 贸易收支机制下的分时点脉冲响应分析 |
| 4.4.4 贸易收支机制下汇率对股指影响的时变特征总结 |
| 4.5 短期国际资本流动机制下汇率对股指影响的时变分析 |
| 4.5.1 短期国际资本流动机制下影响关系的时变特征 |
| 4.5.2 短期国际资本流动机制下的等间隔脉冲响应分析 |
| 4.5.3 短期国际资本流动机制下的分时点脉冲响应分析 |
| 4.5.4 短期国际资本流动机制下汇率对股指影响的时变特征总结 |
| 4.6 货币供给机制下汇率对股指影响的时变分析 |
| 4.6.1 货币供给机制下汇率对股指影响的时变特征 |
| 4.6.2 货币供给机制下的等间隔脉冲响应分析 |
| 4.6.3 货币供给机制下的分时点脉冲响应分析 |
| 4.6.4 货币供给机制下汇率对股指影响的时变特征总结 |
| 5 结论与启示 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 启示 |
| 5.3 研究不足及展望 |
| 参考文献 |
| 作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 学位论文数据集 |
（9）开放经济条件下中国房地产市场脆弱性研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 研究背景和价值 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究综述 |
| 1.2.1 脆弱性问题研究 |
| 1.2.2 区域经济开放与房地产经济 |
| 1.2.3 中国房地产市场经济脆弱性问题研究 |
| 1.2.4 房地产金融脆弱性 |
| 1.2.5 房地产市场金融传染研究 |
| 1.3 研究内容和创新 |
| 1.4 研究方法与技术路线 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 技术路线 |
| 第2章 开放经济条件下房地产市场脆弱性的理论研究 |
| 2.1 开放经济发展的概述 |
| 2.1.1 经济全球化 |
| 2.1.2 区域经济开放 |
| 2.1.3 金融开放理论 |
| 2.1.4 金融市场化理论 |
| 2.2 市场脆弱性理论基础 |
| 2.2.1 脆弱性内涵 |
| 2.2.2 经济脆弱性的内涵界定 |
| 2.2.3 金融脆弱性的含义及分类 |
| 2.2.4 房地产市场的脆弱性 |
| 2.3 房地产市场金融传染理论 |
| 2.3.1 金融传染性的内涵 |
| 2.3.2 金融传染的相关理论基础 |
| 2.4 房地产金融风险理论 |
| 2.4.1 金融风险的相关概念及产生的根源 |
| 2.4.2 金融风险的相关基础理论 |
| 2.4.3 房地产金融风险相关理论基础 |
| 第3章 开放经济条件下房地产市场脆弱性的机理分析 |
| 3.1 区域经济开放与房地产市场经济脆弱性 |
| 3.1.1 区域房地产市场经济脆弱性的影响因素 |
| 3.1.2 区域经济开放条件下房地产经济中的巴萨理论 |
| 3.2 开放经济条件下新兴市场金融脆弱性 |
| 3.2.1 经济全球化与新兴金融市场的脆弱性 |
| 3.2.2 金融开放背景下金融市场化与新兴金融市场的脆弱性 |
| 3.3 经济全球化下房地产市场金融传染性分析 |
| 3.3.1 房地产市场与金融市场的传染渠道 |
| 3.3.2 国际危机对房地产市场金融传染渠道 |
| 3.4 汇率市场化与房地产金融风险 |
| 3.4.1 汇率的价格传导机制 |
| 3.4.2 汇率市场化对房地产金融风险传导渠道 |
| 3.4.3 新开放宏观经济学关于汇率影响房地产金融风险的机制 |
| 3.5 利率市场化与房地产金融风险 |
| 3.5.1 利率对房地产市场的影响渠道分析 |
| 3.5.2 利率市场化对房地产金融风险的作用机制 |
| 3.5.3 汇率、利率与房地产价格联动性的理论模型 |
| 第4章 中国房地产区域市场经济脆弱性分析 |
| 4.1 区域房地产经济脆弱性评估方法的选择 |
| 4.1.1 灰色聚类法 |
| 4.1.2 集对分析法 |
| 4.1.3 综合指数评价法 |
| 4.1.4 脆弱性评估方法的比较分析 |
| 4.2 区域房地产经济脆弱性综合评估指标体系的构建 |
| 4.2.1 子系统和指标体系 |
| 4.2.2 脆弱性指标的数据描述分析 |
| 4.3 脆弱性综合评级指标标准化处理 |
| 4.3.1 适度评价指标 |
| 4.3.2 正向指标 |
| 4.3.3 负向指标 |
| 4.4 区域房地产经济脆弱性综合评价指标权重的确定 |
| 4.4.1 脆弱性综合评估法中指标权重的确定方法 |
| 4.4.2 基于熵值法确定第三层指标权重 |
| 4.4.3 基于熵值法确定子系统指标权重 |
| 4.5 我国区域房地产市场经济脆弱性评估 |
| 4.5.1 各省房地产经济脆弱性综合评估 |
| 4.5.2 全国房地产经济脆弱性综合评估 |
| 4.5.3 区域房地产经济脆弱性影响因素的同质性 |
| 4.5.4 区域房地产经济脆弱性的异质性分析 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 经济全球化下房地产市场金融传染性的实证分析 |
| 5.1 房地产股票市场的发展现状与脆弱性 |
| 5.2 DCC-MGARCH模型说明与设定 |
| 5.2.1 GARCH族模型发展的历程 |
| 5.2.2 DCC-MGARCH模型估计步骤 |
| 5.3 数据描述 |
| 5.3.1 变量说明 |
| 5.3.2 收益率波动集聚性分析 |
| 5.3.3 数据特征分析 |
| 5.4 相关检验 |
| 5.4.1 单位根检验 |
| 5.4.2 自相关检验 |
| 5.4.3 非对称性检验 |
| 5.5 国际金融波动对我国房地产市场金融传染性的实证分析 |
| 5.5.1 各地区市场与中国房地产市场的DCC-MGARCH估计 |
| 5.5.2 各市场与中国房地产市场的分阶段DCC-MGARCH估计 |
| 5.5.3 各地区市场与中国房地产市场相关性的动态分析 |
| 5.6 本章小结 |
| 第6章 金融开放下金融市场化对中国房地产金融风险的影响分析 |
| 6.1 金融开放背景下房地产金融风险及其影响因素分析 |
| 6.1.1 房地产金融风险的数据分析 |
| 6.1.2 金融市场因素分析 |
| 6.1.3 利率 |
| 6.2 计量方法与模型 |
| 6.2.1 计量方法选择 |
| 6.2.2 Markov区制转换模型设定 |
| 6.2.3 指标选取与数据来源 |
| 6.3 汇率市场化与房地产金融风险的实证检验 |
| 6.3.1 单位根检验 |
| 6.3.2 协整检验 |
| 6.3.3 汇率区制划分 |
| 6.3.4 基于不同汇率区制下房地产金融风险的脉冲响应分析 |
| 6.4 利率市场化与房地产金融风险的实证检验 |
| 6.4.1 单位根检验 |
| 6.4.2 协整检验 |
| 6.4.3 基于利率区制下房地产金融风险的脉冲响应分析 |
| 6.5 本章小结 |
| 第7章 结束语 |
| 7.1 本文主要结论 |
| 7.2 开放经济条件下房地产市场持续健康发展的策略 |
| 7.2.1 构建各区域房地产市场经济脆弱性评估体系 |
| 7.2.2 加快构建房地产市场发展长效机制 |
| 7.2.3 健全房地产市场风险管理体系 |
| 7.2.4 构建房地产金融风险实时监控机制 |
| 7.3 本文研究的局限性 |
| 7.4 进一步研究方向 |
| 7.4.1 更深入地房地产市场脆弱性理论与实证研究 |
| 7.4.2 对房地产市场发展长效机制的研究 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 附录A |
| 附录B |
| 个人简历、在学期间发表的学术论文及研究成果 |
（10）宏观经济、政府干预与资产价格波动——基于VAR和RVAR的传导机制研究（论文提纲范文）
| 引言 |
| 文献综述 |
| 一、宏观经济因素对资产价格波动的直接影响 |
| 1. 关于存款准备金率对资产价格的影响 |
| 2. 关于汇率对资产价格的影响 |
| 3. 关于货币供应量对资产价格的影响 |
| 二、宏观经济因素对资产价格波动的间接影响 |
| 1. 财富效应 |
| 2. 信贷扩张效应 |
| 3. 资产替代效应 |
| 实证研究设计 |
| 一、变量、样本与数据来源 |
| 二、研究方法 |
| 三、模型设计 |
| 实证结果及分析 |
| 结论 |
四、人民币升值将推高股价（论文参考文献）
- [1]人民币汇率变动对我国金融股及整体股票市场价格影响的研究[D]. 樊婧昳. 上海外国语大学, 2021
- [2]人民币汇率改革和人民币国际化：超越市场和管制的第三条路径[J]. 沈伟. 区域与全球发展, 2020(03)
- [3]人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究[D]. 康文茹. 江西财经大学, 2020(01)
- [4]深港通对我国A-H股价差的影响研究[D]. 邹击. 苏州大学, 2020(03)
- [5]人民币汇率变化对中国股市价格的影响研究 ——基于上证综合指数和行业指数的分析[D]. 黄韶青. 山东大学, 2019(02)
- [6]贸易差额波动对股市的影响 ——基于MS-VAR模型的实证分析[D]. 谢金辉. 东北财经大学, 2019(08)
- [7]“新汇改”后中国股市与汇市关系 ——人民币汇率与上证综指关系的实证研究[D]. 洪涛. 上海财经大学, 2019(07)
- [8]人民币汇率对股票价格指数影响的时变特征[D]. 贾欣悦. 北京交通大学, 2019(01)
- [9]开放经济条件下中国房地产市场脆弱性研究[D]. 雷雨亮. 湘潭大学, 2017(01)
- [10]宏观经济、政府干预与资产价格波动——基于VAR和RVAR的传导机制研究[J]. 毛雅娟,李善民,黄宇轩. 证券市场导报, 2014(08)
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